民生证券分析师周君芝、谢文迪撰写的研报认为，本轮限电成因与去年截然不同，因而本轮限电的持续时间、影响深度和波及范围也将弱于去年。今年夏季有两个明显不同以往的气候特征，全国高温和西南缺水。西南各省发电以水电为主，故而本轮缺电主要集中在西南和华东地区。去年缺电背后是高企的用电需求。今年虽然出口延续高景气，然而地产显著弱于去年，故而上半年电力需求弱于去年。

　　该研报称，今年电力供给约束的因素要明显减少。与今年相似的是，去年同样也是气候因素导致水电供给不足。不同之处在于，去年电力供给不足还有双控政策影响，煤炭紧缺加剧“电荒”。

　　该研报还认为，本轮限电主要对三类行业造成影响，一是资源禀赋集中在西南地区的上游行业，例如化工、有色等行业；二是电气设备、交运设备(如汽车等)等相关的行业；三是建材相关行业，供需两端都受到极端天气影响。

（文章来源：民生证券）