【行情要点】

　　市场行情：金融期权标的日内行情高开低走后窄幅波动，日线上高位盘整震荡近两周后逐渐下行回落，沪300ETF跌破20天均线且下方有60天均线支撑0.801.72%报收于4.356，沪深300指数跌幅0.94%报收于4313.62。

　　【期权盘面】

　　隐含波动率：金融期权标的市场行情高位震荡回落逐渐下行，金融期权隐含波动率持续下降。截止昨日收盘，上证50ETF期权隐含波动率下降0.54%报收于19.75%，沪300ETF期权隐含波动率下降0.18%报收于19.96%，深300ETF期权隐含波动率下降0.46%报收于20.35%，沪深300股指期权隐含波动率下降1.04%报收于20.39%。

　　·持仓量PCR:期权持仓量PCR为1.00时，一般认为是市场行情的多空分界线。市场行情跌破高位震荡的矩形区间下限后逐渐下行，金融期权持仓量PCR持续下降回落，截止收盘，上证50ETF期权持仓量PCR报收于0.75，沪300ETF期权持仓量PCR报收于1.02，深300ETF期权持仓量PCR报收于0.87，沪深300股指期权持仓量PCR报收于0.86。

　　最大未平仓所在的行权价：期权最大未平仓所在的行权价是站在卖方的角度分析市场行情所在的压力线和支撑线。截至收盘，从期权卖方行权价的角度看，上证50ETF的压力点为3.10和支撑点为2.90；沪300ETF的压力点为4.50和支撑点为4.20；深300ETF的压力点为4.60和支撑点为4.20；沪深300指数的压力点为4500和支撑点为4200。

　　【结论与操作建议】

　　上证50ETF期权：上证50ETF高位盘整震荡下行逐渐回落，而趋势线方向斜率仍为正值；期权隐含波动率降波回落，期权持仓量PCR持续下跌。操作建议，构建卖出看涨期权的DELTA中性组合策略，根据市场行情变化，动态地调整持仓DELTA，使得持仓保持中性，若市场行情快速大涨或大跌，则平仓离场，如上证50ETF期权，即S_510050C2207M03000@10，S_510050C2207M02950@10和S_510050P2207M02900@10，S_510050P2207M02950@10

（文章来源：五矿期货）